نسبة الديون العالية تؤدي إلى التضخم ويضعف الاقتصاد

الروبية (الصورة: وثيقة. عنترة)

جاكرتا - يرى مركز تعليم السوق (CME) أن الجمهور الإندونيسي مندهش من خطاب الرئيس المنتخب برابوو سوبيانتو لزيادة نسبة الدين الحكومي إلى أعلى مستوى في العقدين الماضيين. وبالإضافة إلى ذلك، يقال إن الرئيس المنتخب يخطط لزيادة نسبة الدين بمقدار 2 نقطة مئوية كل عام على مدى السنوات الخمس المقبلة.

جاكرتا (رويترز) - قال كارميلو فيرليتو الرئيس التنفيذي لمركز تثقيف السوق إن زيادة نسبة الديون ستجلب نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي من 39 بالمئة حاليا إلى نحو 50 بالمئة في نهاية فترة رئاستها.

وعلى الرغم من نفيه لاحقا، قال كارميلو إن الخطاب أثار فجأة مخاوف بشأن الشؤون المالية لإندونيسيا لأنه في السابق، أكد الرئيس جوكو ويدودو للمستثمرين والجمهور على استدامة مشروع عاصمة الأرخبيل (IKN) بقيمة 32 مليار دولار أمريكي.

وفي الوقت نفسه، في السنوات الأخيرة، زاد عجز الميزانية بشكل كبير من نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي لإندونيسيا، من أقل من 25 في المائة في عام 2013 وحوالي 30 في المائة قبل الوباء، حيث قفز إلى 39.7 في المائة في عام 2020 و 41.1 في المائة في عام 2021. وتتراوح نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي حاليا بين 39 في المائة.

ويأمل المدير القطري لمركز تثقيف السوق في إندونيسيا (CME-ID) ألفيان بانجارانساري أن تكون الحكومة حذرة في الاستجابة لهذا الخطاب. أولا، تؤدي الزيادة في الديون إلى ارتفاع التضخم، مما يقلل من القوة الشرائية للناس.

وفقا لألفيان ، على الرغم من أن المجتمع يدعم الإنفاق الحكومي الممول بالديون ، إلا أن عجز الميزانية يزيد من مقدار الأموال المتداولة في المجتمع (M2).

"عندما ينمو المعروض النقدي إلى ما هو أبعد من نمو الناتج المحلي الإجمالي ، فإن هذا سيؤدي إلى تضخم يؤدي إلى أن يصبح الناس أكثر فقرا بشكل فعال" ، أوضح في بيانه ، الاثنين ، 24 يونيو.

وفي الوقت نفسه، نقل ألفيان السبب الثاني المتعلق بتفاعل سوق رأس المال. عندما تصدر الحكومة المزيد من الديون، فإن هذا يزيد من الطلب على صناديق القروض، وبالتالي يزيد من أسعار الفائدة.

ووفقا لألفيان، أدى ارتفاع أسعار الفائدة إلى توفير المزيد من الأموال، لكنه خفض المبلغ الذي استوعبه القطاع الخاص. ونتيجة لذلك، انخفض الاستثمار الذي حدث في القطاع الخاص.

وقال ألفيان إن هذا يؤدي إلى انخفاض الاستثمار وزيادة الاستهلاك. ويقلل سعر الفائدة المرتفع من الربحية الاستثمارية طويلة الأجل.

عندما يتم استهلاك المزيد من الناتج الاقتصادي الآن واستثمارات أقل ، فإن الاقتصاد سينمو بشكل أبطأ ، مما يقلل من الناتج المستقبلي. وهذا في الواقع يحول عبء الديون إلى الأجيال القادمة.

وأوضح ألفيان أنه عندما تقترض الحكومة المزيد وترتفع أسعار الفائدة، يستهلك الجيل الحالي المزيد من الناتج الاقتصادي، مما يترك أقل للاستثمارات المستقبلية.

وأضاف ألفيان أن معدل النمو الأبطأ هذا يعني أن الأجيال القادمة ستولد ليس فقط الديون ولكن أيضا اقتصادا ضعيفا.

"سيواجهون ضرائب أعلى أو خدمات عامة أقل لإدارة الديون ، مما يجعل وضعهم الاقتصادي أكثر صعوبة. يهدد هذا السيناريو تطلعات "إندونيسيا الذهبية 2045"، لأن الاقتصاد الضعيف سيستهلك الاقتصاد نحو عام 2045".

وأشار ألفيان إلى أن الحكومة بحاجة إلى الجلوس مع الجمهور، وفي هذه الحالة البرلمان، ومراجعة القانون رقم 17/2003 بشأن مالية الدولة لإيجاد اختراق أكثر حذرا في إدارة الديون العامة.

وقال: "على سبيل المثال، لا يرتبط الدين بناتج المحلي الإجمالي فحسب (الذي يعاني من ضعف الازدحام بسبب الإنفاق الحكومي)، بل أيضا بالإيرادات الحكومية ونسبة تغطية خدمة الديون وأصول الدولة".

وقال ألفيان إن نهجا أكثر تعقيدا سيوفر نظرة عامة أكثر شمولا على الظروف المالية الحقيقية مع ضمان الاستقرار الاقتصادي على المدى الطويل.

وفي الوقت نفسه ، قال ألفيان إن هذه الخطوة الاختراقية ستحافظ على المستقبل المالي لإندونيسيا وسط تحديات تحقيق إندونيسيا الذهبية 2045.

وقال: "بدلا من زيادة الإنفاق، تحتاج الحكومة إلى التركيز على إعادة الهيكلة الاقتصادية لإنتاج اقتصاد يركز على الابتكار في القطاع الخاص باعتباره المحرك الرئيسي لعجلات الاقتصاد".