عدد لا يحصى من الأسباب التي تجعل BI تستحق رفع سعر الفائدة القياسي إلى 4.0 في المائة

رسم توضيحي (الصورة: Doc. بين)

جاكرتا – من المقرر أن يعقد بنك إندونيسيا (BI) اليوم مؤتمرا صحفيا يتعلق بتحديد أحدث سعر فائدة قياسي.

أصبح هذا أحد نقاط العرض بعد أن عقد البنك المركزي اجتماعا لمجلس المحافظين في 21-22 سبتمبر.

ومن المعروف أن بنك البحرين الإسلامي خفض الشهر الماضي سعر الفائدة البالغ 25 نقطة أساس إلى 3.75 في المائة.

وفي السابق، فرضت السلطة النقدية سعر فائدة قياسيا بنسبة 3.50 في المائة منذ عام 2020 تحسبا للضعف الاقتصادي خلال الوباء.

فقط كما تعلمون ، فإن مستوى 3.50 في المائة عبر التاريخ هو أدنى رقم.

وعلاوة على ذلك، فإن موقف بنك البحرين العدواني بشأن أسعار الفائدة يتماشى مع الاتجاهات العالمية التي تسعى إلى الحفاظ على معدل التضخم.

وأشار مؤشر VOI إلى أن هناك ثلاثة أسباب مهمة على الأقل تجعل بنك إندونيسيا لديه مساحة كافية لزيادة سعر الفائدة BI مرة أخرى.

أولا، توقع ارتفاعا حادا في التضخم. من المعروف أن الزيادة في سعر زيت الوقود (BBM) ستعزز أيضا قيمة السلع والخدمات الأخرى.

وعلاوة على ذلك، فإن العامل الرئيسي للتضخم في الشهرين الماضيين جاء من تقلب أسعار المواد الغذائية.

ذكرت بيانات من الجهاز المركزي للإحصاء (BPS) أن التضخم الغذائي المتقلب وصل إلى ذروته في يوليو 2022 بمبلغ 11.47 في المائة على أساس سنوي.

ثم انخفض الرقم إلى 8.93 في المائة في نهاية أغسطس.

ومع ذلك ، في يوليو ، لم يقرر BI بعد رفع أسعار الفائدة لأن المعيار الرئيسي للتضخم الأساسي ، والذي يظهر الطلب العام ، لا يزال عند مستوى 2.86 في المائة أو أقل قليلا من التوقعات البالغة 2.9 في المائة.

ولم تقم السلطة النقدية رسميا بزيادة سعر الفائدة القياسي إلى 3.75 في المائة حتى أغسطس الماضي، حيث ارتفع التضخم الأساسي إلى 3.04 في المائة.

وكما تعلمون، فإن بنك إندونيسيا نفسه قد وضع توقعات بأن التضخم الأساسي سيرتفع إلى 4.15 في المائة بحلول نهاية العام. وهذا يعني أن الزيادة في معدل BI في أغسطس ليست الأخيرة.

ثانيا، أصبح نمو الائتمان بالفعل في خانة العشرات. نقلا عن بث من هيئة الخدمات المالية (OJK) ، تم الكشف عن أن مدفوعات الائتمان اعتبارا من يوليو 2022 قد وصلت إلى 10.5 في المائة على أساس سنوي.

وهذا يشير إلى أن قطاع الأعمال يواصل توسيع الأعمال التجارية مع تزايد الحاجة إلى الأموال.

حتى أن معلم يوليو 2022 اقترب من مستوى ما قبل الوباء بمتوسط نمو يتراوح بين 12 و 13 في المائة.

ضع في اعتبارك أن نمو الائتمان السريع جدا ليس جيدا دائما.

في عام 2013، ارتفعت وتيرة الوساطة المصرفية في ذلك الوقت إلى 20 في المائة.

ونتيجة لهذا  فقد ارتفعت درجة حرارة الاقتصاد الإندونيسي، الأمر الذي أدى إلى عجز في الحساب الجاري من شأنه أن يفرض ضغوطا على مخاطر عملة الروبية.

ثالثا، أدت الزيادة في أسعار الفائدة إلى جعل السوق المالية الإندونيسية تظل قادرة على المنافسة. لا يمكن إنكار أن الهوامش المرتفعة هي الجاذبية الرئيسية للمستثمرين لاستثمار رؤوس أموالهم في إندونيسيا.

بالإضافة إلى عدم التأخر (خلف المنحنى) ، فإن تطبيع أسعار الفائدة يهدف أيضا إلى الحفاظ على جاذبية الأصول المحلية في أعين أجنبية وتجنب تدفقات رأس المال إلى الخارج في الأسواق المالية.